译文
骊山温泉如同香汤，暖雾霭霭泛出芳香。九条龙嘴中吐出泉水，呵护着泉中的玉莲房。
每天清晨在长生殿，明皇与贵妃成对成双。皇亲国戚都乘金舆去，不愿去长生殿的只有寿王。

注释
骊岫：即骊山；岫，峰峦。骊山在陕西西安临潼区东南，因古骊戎族居此而得名，亦名郾山。
飞泉：指温泉。
“泛”，汲古注：“一作‘有’。”
九龙：华清宫九龙殿，唐明皇御汤浴殿。
呵护：呵禁守护。
莲房：莲蓬。因各孔分隔如房，故名。
平明：犹黎明。
长生殿： 华清宫之斋殿，一说寝殿。
金舆：皇帝的车驾。
寿王：李瑁，明皇第十八子，母武惠妃。

　　全诗对玄宗强占儿媳的秽行不着一字，而其荒淫已揭露无遗。 作者对玄宗因专宠贵妃而导致安史之乱，使唐朝从此一蹶不振，深为慨叹，不仅屡刺其荒淫，且一再举出寿王，刺其无道之至，在当时文人中最为大胆尖锐。

　　诗的首句写景，描绘骊山温泉的优美环境。次句表面上写温泉之景，实寓隐比在内。龙，在义山诗中本来就是男性的代称。九龙吐温泉水，由“玉莲房”承接，这一意象隐指明皇、贵妃在温泉池的相会。作者用“呵护”把龙拟人化，极妙。明皇宠幸玉环，用“呵护”十分形象。三四句一转，写寿王内心的怨恨，他不去长生殿，不愿看到父皇与昔日的“寿王妃”亲昵。诗人抓住这一细节，以之入诗，极有魅力。诗人对寿王是寄予同情的，这是李商隐正义感的品格显示。诗人对明皇、贵妃之恋从无好感，作者所有涉及明皇贵妃的诗都是明证。